0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Золотая акция в сбербанке

Сбербанк решил выдавать рискованные кредиты в обмен на «золотые акции»

Сбербанк в следующем году будет предлагать широкому кругу клиентов новый инструмент — кредит с применением «золотой акции», рассказал журналистам вице-президент по инвестиционной деятельности Сбербанка, председатель совета директоров «Сбербанк инвестиции» Оскар Рацин, передает корреспондент РБК. Банк получит больше контроля над клиентами при сделках, которые он считает рискованными.

«Золотая акция» той или иной компании дает ее обладателю право вето на решения ее руководства и акционеров.

«Золотая акция» в «Яндексе»

С 2009 года Сбербанк владел «золотой акцией» «Яндекса», которая давала госбанку право контролировать все крупные сделки интернет-холдинга, а также блокировать консолидацию 25% акций «Яндекса» в руках одного инвестора. В июле 2020 года депутат Госдумы Антон Горелкин внес законопроект, согласно которому доля иностранцев в компаниях, владеющих значимыми сайтами (в том числе в «Яндексе»), не должна превышать 20%. Эти поправки привели к обвалу котировок «Яндекса» на бирже. В ноябре «Яндекс» решил изменить систему корпоративного управления: его «золотая акция» перейдет специально созданному Фонду общественных интересов. Сбербанк принял решение продать «акцию» по символической цене €1. После объявления о смене системы управления в «Яндексе» Горелкин заявил об отзыве законопроекта.

«Одна из наших задач — в сделках, в которых банк берет повышенный риск, иметь повышенную степень контроля. И мы предполагаем запустить в следующем году продукт, который мы называем «золотая акция». Там, где есть у Сбербанка повышенный риск, «золотая акция» позволяет нам заключать в корпоративный договор с клиентом какие-то меры контроля», — заявил Рацин.

При традиционных кредитных продуктах банк может реагировать на происходящее в компании не сразу, а в случае наличия «золотой акции» он получит возможность участвовать в принятии решений, отметил Рацин. «И, если решения идут в нарушение наших договоренностей, у нас есть право вето», — сказал он.

Задача Сбербанка — построить системную работу с повышенным риском в портфеле, уточнил его вице-президент. «Если клиент приходит в Сбербанк за финансированием, но его запрос не отвечает тем параметрам, которые установлены внутри банка именно для кредитных продуктов, у него есть возможность либо модифицировать свой проект, либо найти дополнительные средства на рынке, либо обратиться к нам для того, чтобы мы тоже с баланса Сбербанка дали ему дополнительные заемные средства, но в виде другого инструмента, более рискового, более дорогого. Так как мы берем больший риск, мы хотим и контролировать принятие решений, ведение бизнеса в большей степени», — отметил он.

Сбербанк, однако, не хочет подменять собой управленческие команды компаний-заемщиков, «потому что в принципе мы кредитуем те бизнесы, в которых есть успешная история создания стоимости, рост этой стоимости, эффективное управление», подчеркнул Рацин. Но банк хочет иметь возможность «быть услышанным».

Подобный механизм банк уже использует, но со следующего года он станет внедряться в массовые «коробочные» кредитные продукты для корпоративных клиентов, пояснил Рацин. «Большой спрос на финансирование и повышение долгового плеча идет от крупных компаний из регионов», — указал вице-президент банка.

Новая бизнес-модель Сбербанка

В октябре 2018 года Сбербанк решил объединить инвестиционный и корпоративный бизнес в один блок. Зампред кредитной организации Анатолий Попов объяснил это в том числе снижением спроса на инвестиционные услуги. По словам Рацина, сейчас банк перестраивает свою бизнес-модель в инвестиционном сегменте, а кредитование с «золотой акцией» — один из примеров новых продуктов.

В России подобная практика до сих пор не была распространена, говорят эксперты. Одна из причин — низкий спрос на такие кредиты, отмечает руководитель направления банковских рейтингов агентства НКР Михаил Доронкин: «Как правило, компании опасаются каким-либо образом ограничивать свои права при корпоративных сделках и прибегают к данному инструменту только в особых случаях, когда иные варианты финансирования невозможны либо слишком дороги».

Кредиты с «золотой акцией» применялись редко, подтверждает директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин. «Н а текущий момент конкуренция российских банков за крупных корпоративных клиентов хорошего кредитного качества очень высока, а сегмент беззалогового кредитования МСБ несет в себе повышенные риски. В этих условиях крупные банки ищут новые способы поддержания маржинальности бизнеса. Кредитование с «золотой акцией» в этих условиях может стать относительно простым инструментом, снижающим риски банка-кредитора и одновременно открывающим ряду компаний ранее недоступный источник финансирования», — заключает Уклеин.

По данным ЦБ, рост корпоративного кредитования в России на 1 ноября составил всего 4,2% в годовом выражении. Слабая динамика свидетельствует о недостаточном спросе на финансирование со стороны качественных заемщиков, отмечал регулятор. А банки, имея достаточный запас ликвидности, не смягчают свои стандарты выдачи для менее надежных клиентов.

Крупные заемщики зачастую не нуждаются в заемном финансировании, а более мелкие компании не соответствуют кредитным требованиям банков, констатирует Доронкин. «Для последней категории заемщиков продукт с использованием «золотой акции» как раз мог быть интересен, однако не думаю, что госбанк пойдет на осознанное увеличение доли таких заемщиков в корпоративном портфеле, даже в случае получения возможности контролировать проведение рискованных сделок», — резюмирует аналитик.

Читать еще:  Как можно поменять рваную купюру в сбербанке

Акция не простая, а «золотая». Сбербанк хочет контролировать клиентов через рискованные кредиты

Меняем рискованные кредиты на «золотые акции» — право на частичный контроль над клиентскими компаниями. Звучит как описание компьютерной игры в жанре антиутопии. Сбербанк решил выдавать клиентам-компаниям кредиты с высокими рисками в обмен на право управления. «Выберу.ру» выяснил, чем это грозит бизнесу, и захотят ли предприниматели делить главенство с банкирами.

С нового года первый банк страны начнёт массово кредитовать корпоративных клиентов в обмен на «золотые акции». Как пишет РБК, об это рассказал председатель совета директоров «Сбербанк инвестиции» Оскар Рацин.

Что такое «золотая акция»?

Банк выдаёт рискованный кредит компании и получает »золотую акцию» — право контролировать решения организации-заёмщика. Механизм «золотой акции» помогает кредитору принимать участие в решениях компании, коллегиальных органах клиента. И, если решения компании-клиента идут в разрез с договорённостью банка, у кредитора есть право наложить вето.

Если банк выдаёт кредит с высокими рисками, желание играть управляющую роль легко объяснить. Фото: zaim-bistro.ru.

По словам Рацина, Сбербанк принимает на себя большие риски, когда выдаёт такие кредиты. Поэтому желание тотального контроля со стороны госбанка понятно. Но представитель финансовой организации убедил журналистов, что «подменять управленческую команду» Сбербанк не будет. Потому готов выдавать кредиты бизнесу с успешной историей создания и эффективным управлением.

Однако «право быть услышанным» в управлении компанией-клиента госбанк всё же хочет получить, добавил Рацин. Через участие в коллегиальных органах, заключение гарантийного договора, это право Сбербанк и получит. Ключ к гарантийному договору — юридический инструмент: та самая «золотая акция».

Рацин также заметил, что «золотая акция» даёт большее право управления, чем обычная. У госбанка уже есть подобная практика, но с 2020 года финансовая организация расширит «коробочные» продукты. Например, с 2009 года у Сбербанка есть «золотая акция» «Яндекса». Госбанк может блокировать консолидацию 25% акций «Яндекса», контролировать крупные сделки холдинга.

В 2009 году госбанк получил «золотую акцию» «Яндекса». Фото: readovka.ru.

Что «золотая акция» даст бизнесу?

По сути, такой тип акции позволяет влиять на решение руководящих органов компании-клиента. Владимир Тян, управляющий директор группы компаний «Совтрансавто», рассказал BusinessFM, что «серьёзные банки» не дают кредиты рискованным проектам, тем более, под высокий процент. В этом просто нет смысла. Поэтому, лучше либо выбирать профильного инвестора, который понимает последствия вложений. Либо принимать условия банка. Но, отметил Тян, такой кредит интересно попробовать, запуская рисковый продукт.

Олег Кивокурцев, основатель и директор по развитию компании «Промобот» обозначил BusinessFM свою точку зрения. Эксперт считает такую кредитную практику «скорее, минусом». По словам Кивокурцева, банкир не может блокировать стратегические решения компании, так как не может лучше разбираться в вопросах, чем специалист. Главу компании беспокоит вопрос: допустим, организация заключает сделку. А потом приходят представителя банка и заявляют, что сделку не поддерживают. Бизнесмены не считают «банкиров экспертами» в области, которую осваивали самостоятельно, и не считают, что решения кредитора окажутся более полезными.

«Коробочные» продукты для Сбербанка — не новинка. Но захотят ли бизнесмены пускать к управлению банкиров? Фото: customsforum.ru.

Директор по банковским рейтингам агентства «Эксперт РА» Иван Уклеин подтвердил РБК, что сегодня кредиты с «золотой акцией» — редкость. Российские банки активно конкурируют за корпоративных клиентов, которые способны хорошо платить по кредитам. Беззалоговое кредитование, при этом, достаточно рискованное. Поэтому финансовые организации ищут другие способы. С одной стороны, «золотая акция» — простой инструмент, который снижает риски банков. С другой, вряд ли большое количество бизнесменов захотят пускать банкиров к управлению.

Золотая акция в сбербанке

Предполагается, что «золотая акция» будет продана по той же цене, что была куплена банком в 2009 году, – за 1 евро. События последних дней показали уровень влиятельности и лоббистских возможностей IT-гиганта в высших эшелонах власти.

18 ноября «Яндекс» опубликовал заявление о планируемых изменениях в структуре управления, предложив акционерам вернуть так называемую «золотую акцию», то есть контроль над привлечением инвесторов, в том числе иностранных. Сегодня она находится в руках государства в лице Сбербанка.

Понятие «золотая акция» обозначает наличие у государства специальных прав в отношении частных компаний, имеющих стратегическое значение. Они описываются в ФЗ «О приватизации государственного и муниципального имущества». В случае с «Яндексом» этот инструмент позволяет чиновникам (а Сбербанк более чем на 50% принадлежит Центробанку) блокировать сделки по покупке или продаже более 25% акций российского технологического гиганта. «Золотая акция» появилась у Сбербанка в 2009 году по инициативе Дмитрия Медведева в преддверии размещения «Яндексом» акций на NASDAQ. Цель этой операции проговаривалась довольно четко: не допустить переход контроля над ним в руки иностранцев.

Читать еще:  Как отключить автоплатеж в сбербанке

Согласно внутренним документам, раскрытым после размещения на американской бирже, с августа 2009 г. любой акционер, скупивший более 25% от уставного капитала или голосов компании, обязан через совет директоров запросить у Сбербанка разрешение на владение такой долей. При этом сам банк не может передавать «золотую акцию» либо закладывать ее. Не дает эта акция и права вводить своего члена в совет директоров.

В интересах общества

Теперь IT-компания планирует создать некий Фонд общественных интересов, в который войдут представители научных кругов, союза предпринимателей, а также текущее руководство «Яндекса» – Аркадий Волож, Тигран Худавердян и Елена Бунина. Именно ему и достанется эта самая «золотая акция».

В своем письме сотрудникам генеральный директор группы компаний «Яндекс» Аркадий Волож объяснил это решение необходимостью учитывать интересы инвесторов. В обращении он называет свое детище крайне важным для любого человека: «Интернет сегодня – вроде электричества сто лет назад. Продукты «Яндекса» воспринимаются как необходимая часть нашей жизни, а если с ними что-то случается, то это проблема не только компании, но и всего общества», – подчеркнул он. «В ближайшие дни и недели мы с Тиграном, Грегом (операционный и финансовый директор Грег Абовский) и другими коллегами займемся объяснением всей этой истории нашим акционерам, после чего вернемся к обычной работе», – добавил он.

Глава Федеральной антимонопольной службы Игорь Артемьев во вторник, 19 ноября, сказал, что рад передаче «золотой акции» «Яндекса» Фонду общественных интересов, и подчеркнул, что его ведомство не участвовало в дискуссии по этому поводу и не должно было.

С лета 2020 года эти самые дискуссии и в медиапространстве, и на самом высоком уровне велись в совершенно другом ключе. Речь шла о том, что «Яндекс», чья материнская компания сейчас зарегистрирована в Голландии, должен перейти под контроль российских структур. Рассматриваемый в Госдуме законопроект об ограничении иностранного участия в крупных IT-компаниях наделал переполоха среди инвесторов и обрушил ее котировки. Однако, как показало время, опасения были напрасны, и авторитета создателей «Яндекса» хватило, чтобы не допустить такого развития событий.

Рост на новостях

Вместе с тем, пока эксперты осторожны в оценках перспектив, открывающихся перед компанией с потерей государством контроля над ней. Создание Фонда общественных инициатив, предложенное руководством «Яндекса», никак не отразится на оперативной деятельности и технологических сервисах компании, полагает Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets.

Котировки «Яндекса» в понедельник, 18 ноября, выросли на 10%, чем полностью перекрыли потери от очередных новостей о законопроекте единоросса Антона Горелкина в середине октября. Именно тогда, на слухах о скором принятии законопроекта, «Яндекс» потерял еще 17%. Вчера же Антон Горелкин заявил, что собирается отозвать свой законопроект, объяснив это необходимостью доработать документ «с учетом предложений правительства», не пояснив, о чем идет речь. Спустя несколько часов представители «Яндекса» заявили, что позитивно отнеслись к отзыву ‘njq инициативы, уточнив, что идеи законотворца могут быть достигнуты менее болезненными для интернет-индустрии методами. Во вторник, 19 ноября, акции претерпели незначительное падение в 1% в ожидании новостей от Сбербанка и к 15:00 торговались в диапазоне 2504 рубля за штуку.

Яндекс в попытке вернуть себе «золотую акцию» доказал, что компания готова отстаивать права своих акционеров, утверждает начальник отдела инвестиций «БКС Брокер» Нарек Авакян. «Это должно существенно усилить авторитет компании среди инвесторов, в особенности зарубежных. Инцидент продемонстрировал лоббистские возможности компании и влияние в России, где даже на уровне высшей власти считаются с ее позицией. Я думаю, позитив в акциях «Яндекса» продолжится в ближайшие дни, и есть очень высокая вероятность, что до конца года исторический максимум будет обновлен еще раз», – прокомментировал эксперт.

Размежевание крупнейшей российской технологической компании и крупнейшего национального банка идет вразрез с недавними тенденциями. О партнерстве «Яндекса» и Сбербанка говорилось уже давно, и первые шаги были сделаны. Так, в 2017 году Сбербанк инвестировал 30 млрд рублей в платформу «Яндекс.маркет». Тогда компании договорились о создании совместного предприятия на базе этого сервиса.

Сейчас мобильная платформа «Беру» уже активно работает – в ноябре 2020 года в подмосковном Софьине открыт склад для товаров площадью 40 тыс. кв. м со штатом в 200 сотрудников, а годом ранее менее масштабный логистический хаб сервиса в 5 тыс. кв. м появился в Ростовской области. Согласно информации «Яндекс.Маркет», оборот платформы «Беру.ру» составляет 2 млрд рублей в месяц. Число скачиваний на мобильные устройства этого приложения исчисляется миллионами.

Руководство Сбербанка очень заинтересовано в развитии своего IT-направления. Герман Греф постоянно говорит о трансформации превращении своего банка. «Если бы мы были интернет-компанией, то наша капитализация сегодня составляла бы, соответственно, под $ 200 млрд», – еще год назад заявлял глава Сбербанка. Тогда стоимость компании, отталкиваясь от биржевых котировок, оценивалась в районе $ 60 млрд. Однако уже сейчас банк «стоит» уже почти $ 80 млрд.

Читать еще:  Как и где можно приобрести конфискат у сбербанка

Юлия Куликова для «Фонтанка.ру»

Золотая акция 2.0: письмо Аркадия Воложа сотрудникам Яндекса

Всем доброе утро!

Только что было опубликовано решение Совета директоров Yandex NV, предлагающее акционерам внести изменения в структуру управления компанией. Подробное описание дано в нашем анонсе, а в этом письме я попробую рассказать общую логику происходящего.

Когда-то Яндекс был просто одним из бизнесов в одной из индустрий. Затем стал ведущим бизнесом в одной из индустрий, потом – ведущим бизнесом в ведущей индустрии. А потом интернет перестал быть отдельной индустрией и распространился повсюду. Мы вышли в реальную жизнь. Сегодняшний Яндекс – это технологическая компания, которая действует в самых разных сферах – от рекламы до транспорта, и далее со всеми остановками. Интернет сегодня – вроде электричества сто лет назад. Продукты Яндекса воспринимаются как необходимая часть нашей жизни, а если с ними что-то случается, то это проблема не только компании, но и всего общества. А значит, на нас замыкается общественный интерес.

Десять лет назад появилась “золотая акция” – механизм ограничения со стороны государства продажи крупного пакета акций Яндекса. Тогда это стало гарантией от покупки компании большим международным игроком или местной бизнес-группой. За десятилетие Яндекс многократно вырос, потребовалась новая версия “золотой акции”. Надо было найти решение, которое станет оптимальным для трех сторон: оставит в наших руках управление компанией, сохранит уверенность международных инвесторов в перспективах бизнеса Яндекса и защитит интересы страны. Вот к чему мы пришли после многих месяцев обсуждений.

В корпоративном управлении Яндекса создается специальная некоммерческая структура – Фонд общественных интересов. Фонд состоит из представителей российских университетов и негосударственных организаций, а также менеджмента компании. Это вузы, где у нас есть партнерские образовательные и научные проекты – Вышка, Физтех, МГУ, СпбГУ и ИТМО, а также РСПП, членом которого является Яндекс, школа управления «Сколково» и Фонд поддержки 57-й школы, нашего давнего партнера по проектам в области школьного образования. Три места в совете Фонда закреплено за менеджерами компании, в него войдут Тигран, Лена Бунина и я.

Фонд будет согласовывать сделки по консолидации более 10% голосующих или экономических акций в одних руках, а также выдвигать двух из двенадцати директоров в Совет директоров компании. Фонд получит право вето на решения компании по таким вопросам, как передача персональных данных российских пользователей или значимой интеллектуальной собственности. При этом Фонд (как и в предыдущей версии “золотой акции”) не сможет влиять на другие вопросы операционной, стратегической и экономической деятельности Яндекса.

Как мы видим, здесь больше ограничений, чем было десять лет назад с “золотой акцией”, но общая логика остается прежней: компания развивается и ведет свой бизнес самостоятельно, но Фонд общественных интересов имеет право вето по ряду вопросов.

Эту реструктуризацию мы выносим на голосование акционеров 20 декабря. Новая структура создается такой, чтобы это строение простояло многие годы, и нас не трясло от внешних событий так, как это было в последнее время. Важно, чтобы структура, с одной стороны, соответствовала общественным интересам, а с другой, не мешала компании развивать бизнес в стране и за рубежом.

Итак, в 2020 год мы входим со следующей ситуацией. Яндекс остается частной компанией, которая работает на открытом рынке и торгуется на биржах. Мы по-прежнему конкурируем с глобальными компаниями, при этом нам тоже открыты иностранные рынки. На внутреннем рынке развиваются крупные технологические компании, каждая из которых строит свою экосистему. Мы рады тому, что конкуренция сохраняется – ведь в конечном счете это выгодно пользователям.

Вспомните, как много мы сделали за последние десять лет: совсем новый Поиск, лучшие в стране Карты, появились Такси и Драйв, Музыка и масса всего другого. “Золотая акция” не влияла на развитие новых сервисов ранее, не повлияет и теперь. У нас развиваются совершенно потрясающие вещи вроде беспилотников, стартовала любимая пользователями Лавка. Представьте, что еще мы построим за следующие десять лет!

Что дальше? Продолжаем работать. В ближайшие дни и недели мы с Тиграном, Грегом и другими коллегами займемся объяснением всей этой истории нашим акционерам, после чего вернемся к обычной работе. Например, Тигран, как и раньше, будет занят всем – от построения новых бизнесов до придирок к интерфейсным мелочам – будьте готовы 🙂

голоса
Рейтинг статьи
Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector