Варианты получения заемных денег

Как получить заемные средства: выбираем между кредитом, кредитной картой и микрозаймом

Потребность в дополнительных денежных средствах может возникнуть у каждого. И если взять нужную сумму в долг у знакомых не удается, на помощь приходят финансовые организации.

Получить заемные средства от кредитных учреждений можно различными способами: в виде банковского кредита, кредитной карты или микрозайма. И хотя все эти варианты служат одной цели, между ними имеются существенные различия.

Кредит может быть выдан наличными или перечислением на дебетовую карту, с которой впоследствии снимаются деньги. Сумма кредита, его срок и процентная ставка зависят от нескольких факторов:

• цель кредита (ипотека — для покупки жилья, автокредит – на приобретение транспортного средства, потребительский кредит — на текущие нужды и т. д.);
• сумма дохода заемщика, подтвержденная документально;
• содержание пакета предоставленных заемщиком документов;
• наличие поручителей или обеспечения по кредиту;
• состояние кредитной истории заемщика, а также предыдущего опыта обслуживания клиента в данном банке.

Обращение в банк за кредитом имеет следующие преимущества:

• это относительно недорогой продукт. Ставка по нему обычно ниже, чем при оформлении кредитной карты или микрозайма. Максимальная ставка по кредиту в 2016 году составляет 28% годовых;
• можно получить сразу довольно крупную сумму денег (более миллиона рублей);
• кредит можно взять на длительный срок; так, ипотечный кредит может быть оформлен на срок до 30 лет;
• процедура получения кредита не требует дополнительных финансовых затрат. Исключение составляет комиссия за открытие и ведение ссудного счета, а также другие подобные комиссии, взимаемые некоторыми банками;
• вместе с деньгами банк выдает заемщику график погашения, где указаны суммы и даты ежемесячных платежей, что позволяет планировать свои расходы.

При заключении кредитного договора нужно учитывать следующие моменты:

• цель получения заемных средств. Большинство кредитов выдается на определенные нужды, то есть использовать полученные деньги вы сможете только по оговоренному в кредитном договоре назначению;
• набор предоставляемых документов. Если вы ранее не обслуживались в банке, где планируете взять кредит, для получения положительного ответа (особенно если подается заявка на крупную сумму) вам понадобится максимально полный пакет документов;
• место получения кредита. Оформление кредитного договора происходит строго в офисе банка;
• страхование. В некоторых кредитных продуктах предусмотрено страхование жизни и потери трудоспособности заемщика, а также закладываемого имущества.

Все перечисленные аспекты касаются банковского кредита. В качестве альтернативы банк может предложить заемщику оформление кредитной карты. К основным преимуществам этого способа получения заемных средств относятся:

• возможность беспроцентного погашения задолженности по карте во время льготного периода, срок которого может составлять до 200 дней. Если возместить в течение этого срока деньги, потраченные с карты, с вас не снимут проценты;
• возобновляемый кредитный лимит сроком до трех лет, для использования которого не нужно посещать банк и обосновывать целевое использование потраченных средств;
• возможность участвовать в различных бонусных программах, получать скидки, призы и подарки;
• удобство в осуществлении покупок через интернет и терминалы оплаты, установленные в большинстве торговых организаций;
• сохранность средств. Если карта будет потеряна или украдена, вы можете сохранить имеющиеся на ней средства, просто своевременно позвонив в банк и заблокировав карту.

Использование кредитной карты имеет и ряд недостатков:

• получение заемных средств путем оформления кредитной карты будет стоить дороже, чем оформление кредита наличными. Во-первых, процентная ставка по кредитной карте будет выше, во-вторых, за пользование картой предусмотрена отдельная плата, включающая комиссию за выпуск карты, обслуживание, смс-информирование, снятие наличных через банкомат и т.д.;
• пользуясь кредитной картой, особенно оплачивая покупки через интернет, легко стать жертвой мошенников. Любые операции с «пластиком» следует осуществлять с максимальной осторожностью, чтобы не потерять имеющиеся на нем средства;
• свободный доступ к кредитным средствам может служить соблазном для некоторых владельцев кредитных карт: возрастает риск неоправданных трат.
• отсутствие четко установленного графика платежей может стать проблемой для не самых дисциплинированных заемщиков;
• несмотря на развитие безналичных расчетов, существуют места, где до сих пор нет терминалов для пластиковых карт и возможна оплата только наличными.

Напоследок рассмотрим так называемые микрозаймы, которые выдаются специализированными микрофинансовыми компаниями. Доступность и простота такого вида кредитов делает его привлекательным для большого числа заемщиков. Получить микрозайм может любой гражданин, достигший совершеннолетия, даже если у него очень плохая кредитная история. Для оформления нужен минимальный пакет документов. Получить деньги, как правило, можно прямо в день обращения, для этого не требуются ни залог, ни поручительство. Микрофинансовые организации предлагают небольшие суммы (не больше 50 тыс. руб.) на срок не более года. При этом микрозаем обойдется намного дороже, чем рассмотренные ранее способы получения средств. Его стоимость составляет от 3% в день.

Деньги в рассрочку без процентов: в каком банке выдают?

Часто людям необходимы деньги в рассрочку, а именно – без процентов. Ведь начисленные банковским учреждением % по кредитной программе способны превышать тело займа. Где можно получить заемные средства в рассрочку? Чем она отличается от кредитования?

Разница между кредитом и рассрочкой

На основании кредитного договора заемщику предоставляется денежный займ, на определенных условиях, с установленным порядком возврата заема, начисленными процентами за использование денежных средств. Этот финансовый инструмент называется кредитом. Взять деньги в рассрочку – тот же займ, но с другими, отличными от кредитной программы, условиями:

1. Возвращается заем частями;
2. Не предусмотрено начисление % за использованием денег.

Банковские учреждения не выдают клиентам денежные средства в рассрочку без процентов, но в их линейке кредитных продуктов имеется одно исключение – выпуск кредитных карт с льготным периодом, во время которого % не начисляются. Главное для заемщика – это своевременно погасить свой долг, до завершения льготного отрезка, тогда он не будет оплачивать проценты за использование кредита. Банковские организации не выдают своим клиентам кредиты без % наличными.

Где взять деньги в рассрочку без процентов

Варианты получения заемных денег без %:

• Банковские кредитные карты;
• У микрофинансовых организаций;
• Под залог;
• У родственников, друзей, коллег – т.е. у физических лиц;
• Рассрочка в торговых точках на товары.

Кредитные карты с льготным периодом

Альтернативный вариант рассрочки – это кредитки. Заемщик может совершать покупки, используя карту, в процессе льготного периода. В этой ситуации клиент не будет платить % за использование заемных средств, возможно начисление разных бонусов от банковского учреждения – кэшбэк и тд. Пользоваться данной рассрочкой можно неограниченное число раз. Своевременная оплата, правильное использование кредитки – все это будет способствовать получению клиентом бонусных баллов – ими можно расплачиваться за авиаперелеты, посещения кафе. Например, кредитки банка Тинькофф, Альфа-Банка и других банковских учреждений. Льготный отрезок (грейс период) может быть равен 60-120 суток, в зависимости от кредитной программы.

Единственный недостаток – обычно снятие наличных с карты возможно только с комиссией, хотя у некоторых кредиток отсутствует комиссия за выдачу денег. Размер кредитного лимита также у каждого банка разный – до 1 млн. руб. Лимит устанавливает банковская организации для каждого клиента индивидуально, изучив его кредитную историю, платежеспособность и другие важные для кредитования показатели. Размер денежного лимита по кредитке может изменяться – увеличиваться или уменьшатся в силу определенных причин.

Карты рассрочки

Взять деньги в долг без оплаты процентов можно при помощи кредиток, обладающих льготный отрезком, достигающим 50-100 дней или более. Каждый банк определяет для своей кредитной карты данный грейс период, у кого-то он составляет 50-60 дней, а в некоторых банковских учреждениях – 100-120 дней.

Во время льготного периода заемщик может тратить заемные средства, не опасаясь за начисление % за использование займа. Если клиент вернет свой долг по кредитке до завершения грейс периода, то данная кредитная программа окажется без %. Банковские учреждения могут выставить разные дополнительные условия, ограничения, правила по использованию кредиток. Самыми лояльными финансовыми организациями в данном случае считаются:

• Тинькофф;
• Ренессанс Кредит;
• Хоум Кредит;
• ОТП банк;
• Совкомбанк.

После льготного отрезка % ставка по кредитке вырастет в разы – от 25% и выше. В последнее время кредитные карты пользуются большой популярность у населения – выдача кредиток достаточно проста, не занимает много времени, не требуется сбор большого пакета документов, часто для получения кредитной карты необходим только паспорт гражданина РФ, наличие постоянной прописки в России, возраст от 18-21 лет. Не всегда требуется подтверждение дохода клиента (справки 2 НДФЛ / согласно форме банка). Кредитные лимиты также высоки – до 1 млн. руб.

Микрофинансовые организации

Рассрочка денег возможно и в другом варианте – у МФО. Сегодня в РФ действует много разнообразных микрофинансовых компаний, предлагающих потенциальным клиентам выгодные для них условия займа. Данные МФО, как правило, не проверяют кредитную репутацию заемщика, % одобрения заема у них высокий. Для получения заемных средств требуются только паспортные данные. Получить займ могут граждане РФ, достигшие 18 лет. Возможно оформление онлайн-заявки на выдачу займа на официальной интернет-странице микрофинансовой организации. Это очень удобно для клиента – ему не надо посещать офис МФО, стоять в очереди и тд. Заемщик заполняет анкету на сайте микрофинансовой компании, отправляет ее на рассмотрение, через несколько минут сотрудник МФО сообщает ему о решение – одобрение или отказ в получении займа. Если заем одобрен – то в течение этого же дня заемщику перечисляются денежные средства на карту.

У большинства МФО имеются большие % ставки по займам, но часто для привлечения клиентов многие компании устраивают акции – выдача первых займов без %. По сути это и является беспроцентной рассрочкой. Размер лимита может быть разный – от 1 тыс. руб. до 30 тыс. руб. Временной период предоставления заемных средств также в каждой МФО различен – 1-30 суток.

Рассрочка на товары в магазине

Большие сетевые торговые точки иногда хитрят – они предлагают людям покупки в рассрочку. Для выполнения данной программы обычно привлекаются кредитные программы банковских учреждений, без переплаты. Специально понижается стоимость товара, кредит оформляется на меньший денежный размер. В этой ситуации оплата товара совместно с переплатой по кредиту будет равна изначальной цене товара.

Если клиент оформит потребительскую программу кредитования по договору с досрочным погашением — можно, оплатив заем заранее, сэкономить на оплате за товар.

Покупки в рассрочку предлагаются в крупных сетевых магазинах, таким образом работает программа привлечения как можно большего числа покупателей в данные торговые точки.

В некоторых ситуациях при оформлении в магазине кредита на товар после определения графика платежей можно заметить, что переплата все-таки имеется – скидка на товар не перекрывает вознаграждение банковского учреждения. Также кредитор может повысить ставку для определенного заемщика, если его платежеспособность не внушает ему доверия. Поэтому так важно до оформления кредитного договора узнать у банковского сотрудника все нюансы предоставления займа.

Деньги под залог

Еще один вариант рассрочки – получение заема на определенных условиях, а именно – с залоговым обеспечением кредита. Заемщик оставляет кредитору имущество, ценные бумаги в залог. Обычно этот тип рассрочки практикуют автоломбарды, выдающие своим клиентам заемные средства без %, под залог авто. Оформление рассрочки составляет до 40% от цены машины. Если клиент не возвращает своевременно деньги, то автоломбард может реализовать его автомобиль, т.е получить большую денежную сумму. Условия сделки предусматривают определенную оплату за оформление, предоставление займа (1-2 тыс. руб.)

У физических лиц

Популярный способ получения заемных средств в рассрочку без %. Для получения денег надо заключить сделку с другом, коллегой, родственником, согласным предоставить займ. В этой ситуации заемщику не нужно ждать одобрения кредита, не требуются какие-то документы, подтверждающие его доход. Оформляется расписка / договор займа, где устанавливается срок возврата заемных средств. Заемщик получает деньги без %, переплат, ограничений, графика оплаты. Это наиболее доступный, простой вариант получения займа. Многие друзья, родственники часто предоставляют заемщикам денежные средства на устных договоренностях, в рассрочку.

Заемные средства для бизнеса – хорошо или плохо?

Понятие «кредит» известно всем. Едва ли в кругу ваших знакомых найдется человек, который ни разу в жизни не пользовался одолженными деньгами (будь то простой заем у знакомого, потребительский кредит, кредитная карта банка или ипотека). Привлечением банковского кредита для бизнеса пользуются реже, и у многих предпринимателей размытое представление об особенностях такого кредитования.

В статье из серии про финансовую грамотность Мария Назарова, консультант онлайн-сервиса управления финансами Seeneco, дает несколько советов о привлечении заемных средств.

Нередки случаи, когда предприниматели идут на поводу внешне заманчивых предложений, оформляют кредит для ведения бизнеса, руководствуясь верой в свою компанию и надеждой на рынок, не уделяя должного внимания доскональному просчету своей финансовой стратегии. Сами того не замечая, они подвергают свое дело риску несостоятельности. Порой это случается даже с опытными бизнесменами и крупными компаниями (привет, «Трансаэро»!).

Другие, напротив, занимают консервативную позицию: «Никаких кредитов. Развиваться только на собственные средства, чтобы не оказаться в долговой яме и не потерять бизнес». Это очень хорошо для финансовой устойчивости компании, но иногда может стать сдерживающим фактором роста доли рынка.

Более зрелая позиция заключатся в том, что кредит – это один из финансовых инструментов, который при учете ряда ограничений (стадии развития компании, отрасли, зрелости рынка, конкретной рыночной ситуации) может принести положительный эффект для развития бизнеса. Но все эти факторы нужно знать и учитывать при принятии решения.

Кредит для открытия бизнеса

В первую очередь расскажу про кредит для старта бизнеса. Очевидно, что у начинающего предпринимателя выше риск не выйти на рентабельность и достаточную прибыльность для возврата долга. Даже в руках предпринимателя с опытом новый бизнес-проект не гарантирует успеха и высокой прибыли на начальном этапе. Кроме того, перевес в структуре капитала заемных денег, на которые постоянно начисляется процент, только увеличивает риск банкротства нового предприятия.

Банки прекрасно понимают все эти «отягчающие обстоятельства» – и либо вообще не кредитуют бизнес на старте, либо задают жесткие условия к его формату (например, франшиза), либо предлагают сверхвысокие ставки. Некоторые собственники бизнеса, чтобы получить деньги под меньший процент, оформляют потребительские кредиты на себя как на физическое лицо, надеясь быстро погасить задолженность. Это удается не всегда.

Совет опытных предпринимателей и финансистов: не стоит начинать бизнес на кредитные деньги. Подойдут только собственные сбережения или партнеры и инвесторы.

Кредит как финансовый рычаг

Рассмотрим ситуацию с классическим кредитованием компании (не проектное финансирование и не лизинг), которая уже успешно работает на рынке.

У компании стабильная рентабельность капитала, например, на уровне 15% в месяц. То есть на 1 миллион рублей капитала она получает прибыль в 150 тысяч рублей в месяц. Годовая прибыль с этого капитала – 1,8 млн рублей. Руководство компании, проанализировав рынок, выяснило, что существующий спрос и конкуренция позволяют масштабировать бизнес. Для этого компания привлекает кредитные средства в размере 1 млн рублей под 20% годовых. Сохраняя существующую рентабельность капитала, компания получает дополнительно 150 тысяч рублей месячной прибыли до выплаты процентов. В год – это, как мы уже посчитали, 1,8 млн.

Теперь подсчитаем, насколько этот заем выгоден. Если кредит взят на год, отдать компании нужно будет 1 миллион долга и 200 тысяч «процентов». 1 миллион, полученный от банка, + 1,8 миллиона прибыли – 1,2 миллиона, который компания возвращает = 1,6 миллиона, оставшиеся по итогам года.

Таким образом, компания за год работы не только вернет долг с процентами, но и заработает дополнительно 133 333 рублей в месяц.

Этот, пусть и очень утрированный, пример показывает, что кредит выгоден в том случае, когда процентная ставка значительно ниже, чем норма операционной прибыли предприятия (в нашем случае это 20% против 180%). Говоря проще, компания зарабатывает деньги быстрее, чем начисляются проценты на сумму, полученную от банка. Такой эффект от использования заемных средств называют финансовым рычагом.

Семь раз посчитай, один раз возьми кредит

Если вы хотите привлечь займ для развития бизнеса, перед принятием решения вам нужно проанализировать ряд вещей.

Во-первых, честно ответить на два вопроса: что конкретно даст мне внешнее заимствование и можно ли это преимущество измерить в абсолютном денежном выражении?

Во-вторых, нужно знать рынок и быть уверенным, что для масштабирования предложения есть спрос и известна стоимость его привлечения. Еще лучше до вложений в инфраструктуру провести тестирование, собрать заявки и т.д. Опытные компании, никогда не стремятся удовлетворить спрос на 100%, если это позволяет конкуренция на рынке. Их предложение всегда немного дефицитно. Это они учитывают и при расширении мощностей.

В-третьих, нужно знать рентабельность активов своего бизнеса. Некоторые, надеются на то, что, увеличив бизнес, в том числе за счет заемных денег, они добьются роста рентабельности за счет эффекта масштаба. Нужно помнить, что эффект масштаба работает не в 100% случаев.

Нужно ориентироваться также на длительность производственных циклов (скорость генерации дохода). Срок кредита должен значительно превышать срок производственного цикла, чтобы получаемая в результате прибыль позволяла возвращать долг.

В-четвертых, надо четко понимать все условия, которые предлагает финансовая организация. Далеко не все предприниматели могут определить реальную стоимость кредита и рассчитать эффективную ставку. Так же, как и на потребительском рынке, банки включают в кредитный договор различные комиссии, которые увеличивают реальную стоимость кредита. Если вы сталкиваетесь со сложной запутанной схемой, лучше пригласите консультанта или откажитесь от предлагаемой сделки.

В-пятых, всегда имейте «план Б» на случай, если что-то пойдет не так, как вы запланировали. Например, на рынке вдруг возникнет новый игрок, появление которого для вас будет неприятной неожиданностью – особенно если он начнет ценовую войну.

Только на основе всех собранных данных – самостоятельно или с помощью профессионала – проведите расчет эффективности использования заемных средств. Не забывайте, что получить кредит – мало, нужно еще и грамотно распорядится полученными деньгами, направить их на то, что обеспечит рост прибыли. После, подписав кредитный договор, вы можете быть абсолютно уверены только в одном: деньги придется вернуть в любом случае, а прибыль нужно еще получить, и никто не застрахован от форс-мажоров.

Сколько брать?

Финансовый рычаг позволяет повысить рентабельность собственного капитала, однако по мере увеличения доли заемного капитала растет риск потери финансовой устойчивости. К тому же банки повышают ставку по кредитам для компаний, у которых соотношение заемного капитала к прибыли велико. Поэтому при планировании займа ориентируйтесь только ту сумму, которую вы рассчитали при составлении финансовой модели.

Многие наверняка слышали, что в крупных компаниях, особенно тех, которые активно развиваются за счет кредитования (например, торговые сети) доля заемных средств в общей структуре капитала может составлять до 70%, а долг превышать годовую прибыль в 3-4 раза. Малому и среднему бизнесу не стоит ориентироваться на эти показатели. У корпорации всегда больше возможностей для финансового маневра: выпуск облигаций, продажа акций и т.п. К тому же долговые обязательства могут быть сосредоточены на одной компании, входящей в группу. У компаний малого и среднего бизнеса таких возможностей нет.

В статье мы затронули вопросы кредитования бизнеса, связанные с инвестициями в развитие, однако не рассматривали ситуации, когда кредит требуется на покрытие кассового разрыва: когда у компании заканчиваются деньги на счетах и она не может рассчитаться по своим обязательствам.

Такие ситуации могут быть связаны как с задержкой оплаты от заказчиков, так и с ошибками в финансовом управлении. Конечно, привлечение кредита в этом случае, скорее, вынужденное зло, и кассового разрыва нужно стараться избегать. Своевременно увидеть наступающий кассовый разрыв можно, настроив прогноз движения денежных средств в Excel или используя сервисы по управлению финансами.

Инвестиции на заемные деньги – некоторые практические аспекты

Использование кредита, заемных денег в инвестициях и в бизнесе также естественно, как его использование для покупки потребительских товаров. Только в отличие от последнего, деньги, взятые в долг для открытия бизнеса или инвестирования в ценные бумаги, предполагают, что от них следует ждать отдачи для покрытия всех расходов по долгу, и в конечном итоге — получение прибыли.

Такой метод инвестирования применяется не только в бизнесе или инвесторами на рынках ценных бумаг. Нередко варианты инвестирования в долг используются при постройке или приобретении жилья, даже для получения образования (если образование рассматривать, как вложение капитала в будущее).

Но чтобы в реальности такое инвестирование действительно работало, и чтобы не получить вместо прибыли значительные убытки, нужно знать как минимум, принципы инвестирования на заемные деньги, а также какие имеются практики или методы для управления инвестиционным капиталом, взятым в долг. Об этом и многом другом будет рассказано в этой статье.

Маржинальные инвестиции – зачем нужны

Использование заемных денег для вложения в различные активы с целью получения прибыли, существенно превышающую сумму кредита (плюс проценты по нему), называется маржинальным кредитованием. Иногда, оно имеет название, как использование кредитного плеча или леверидж.

Принцип работы этого финансового механизма прекрасно описан в учебной экономической литературе и здесь мы не будем подробно останавливаться на описании общеизвестных истин. Самое главное, что нужно знать при использовании кредита для вложения капитала — это, во – первых, для каких целей он берется.

Тут нужно понимать самую простую вещь — за деньги, взятые в долг, придется платить, причем с процентами. Чем больше срок кредитования, тем больше процентов подлежит к уплате, тем отдача от вложенного капитала должна быть не только выше суммы уплачиваемого долга, но и приносить прибыль на достаточно длительном периоде времени.

Возьмем, к примеру, ипотечный кредит — это типичное маржинальное инвестирование на длительный срок. Если жилье приобретается для личных нужд, то тут вопрос стоит в обеспечении самой насущной потребности человека – крыша над головой.

Это скорее не инвестиция, а приобретение самого необходимого. Другой вопрос, когда квартира берется под ипотеку, чтобы потом иметь с нее прибыль в виде аренды.

Но тут надо знать точно, а насколько арендная плата в течение нескольких лет, пока придется платить за кредит, будет превышать платежи по долгам. Не получится ли так, что арендной платы не хватит не то что на погашение ипотеки, но даже на текущее содержание квартиры или дома?

Второй момент связан с тем, что инвестиция или актив, приобретаемый в долг должны обладать таким свойством, как ликвидность.

Что это значит? Поясним на этом же примере с недвижимостью. Допустим квартира, взятая в долг, имеет в настоящий момент стоимость на рынке 10 000 000 рублей. Банк, выдавая вам кредит, исходит именно из этой стоимости, так как он принимает ее в качестве обеспечения кредита.

Если цена на квартиру растет, то у инвестора нет проблем, и растущая цена квартиры с лихвой покрывает обеспечение по кредиту. Совсем иная ситуация возникает, когда стоимость залогового имущества (квартиры) начинает снижаться.

Вместо 10 000 000 рублей ее текущая стоимость на рынке оценивается в 8 000 000. Разницу в потере стоимости 2 000 000 рублей заемщику придется чем — то покрыть. Это обычно осуществляется либо дополнительными взносами по обеспечению кредита, либо банк идет на повышение ставки платежей по кредиту.

Если заемщик не справляется с данной задачей, то банк имеет полное право забрать имущество в свою пользую То, что этот момент очень важен, наглядно доказал ипотечный кризис в США в 2008 -2009 году, спровоцировав масштабный финансовый кризис по всему миру. Таким образом, вторым условием эффективного использования кредита для инвестиций, является ликвидность объекта инвестиций, будь это недвижимость, ценные бумаги или действующий бизнес.

Третий момент, который должен быть обязательно принят во внимание – это риски, связанные с рыночными ценами. Есть такое понятие, как волатильность, т.е. изменчивость цены актива на рынке на определенном временном периоде.

Волатильность может отрицательно сказаться на стоимости актива, даже в краткосрочном периоде. Если у инвестора нет финансового резерва, чтобы покрыть маржинальную сделку или обеспечение по кредиту, то он может потерять свой актив, несмотря на то, что цены на актив могут чрез некоторое время восстановиться.

Поясним это на примере. Допустим, вы купили акции Газпрома или Сбербанка на рынке, используя заемные деньги (например, у брокера). Текущая стоимость акций, например, составляет 1000 рублей. Но рыночная ситуация изменилась, и высокая волатильность на фондовом рынке привела к краткосрочному падению цены на акции, что уменьшило стоимость портфеля до 500 рублей.

Если у вас нет средств покрыть недостающую разницу в цене портфеля перед брокером, то вам придется отдать в качестве компенсации брокеру все акции, если у вас нет финансового резерва, чтобы покрыть этот краткосрочный недостаток кредитного обеспечения. Чем волатильность сильнее и выше изменчивость стоимости актива в заданном периоде времени, тем выше риск по взятому кредиту для покупки акций (либо другого актива).

Отсюда следует, что принимая решение об инвестиции в тот или иной актив, нужно смотреть на то, с какой периодичностью и размахом меняется цена на этот актив. Может имеет смысл подождать с приобретением до того уровня, когда волатильность снизится, и купить актив на низшем пике стоимости, что дает шанс снизить риск снижения стоимости инвестиций в разы.

Здесь надо напомнить, что такой принцип инвестирования и торговли в долг, наиболее часто применяется на рынке ценных бумаг или валютном рынке. Многие форекс — брокеры (форекс — дилеры) специально предлагают своим клиентам большие кредитные плечи, иногда доходящие до значений 1:1000 и более.

Непонимание существа маржинального инвестирования или трейдинга, почти в 95% случаев ведет к убыткам, а не прибыли в тысячи процентов, о которой так мечтают многие новички финансового рынка.

Основные виды маржинальных сделок и инвестирования

Для того чтобы полностью разобраться в том, какие виды маржинальных сделок использовать в том или ином виде инвестирования, нужно иметь представление о том, какие существуют для этого инструменты, где и как их можно применять.

• Собственно маржинальные сделки.

В соответствии с трактовкой маржинальных сделок, содержащейся в Федеральном законе РФ «О рынке ценных бумаг», можно выделить два вида собственно маржинальных сделок:

1. покупка ценных бумаг на средства, предоставленные брокером взаймы под залог уже имеющихся на брокерском счете собственных ценных бумаг;
2. продажа ценных бумаг, которые были предоставлены брокером взаймы под залог имеющихся на брокерском счете других собственных ценных бумаг заемщика.

При этом собственные денежные средства клиента, либо приобретенные на них ценные бумаги, служат обеспечением полученного займа и рассматриваются как залог.

Маржинальные ценные бумаги – это наиболее ликвидные акции и облигации, которые российские брокеры могут использовать в качестве залога по маржинальным сделкам своих клиентов (покупка ценных бумаг на сумму, превышающую остаток на торговом счете, и продажа взятых взаймы у брокера ценных бумаг). Список маржинальных ценных бумаг подлежит изменению со стороны ЦБ РФ.

При потере ликвидности, сокращении объемов торгов по конкретной ценной бумаге она подлежит исключению из списка, а при росте ликвидности ценную бумагу, наоборот, включают в список маржинальных.

При оценке залога брокеры прибегают к дисконтированию портфеля ценных бумаг, что снижает риски досрочного возврата займа в случаях резкого обесценения рыночной стоимости данных ценных бумаг. Коэффициент дисконтирования колеблется в диапазоне 10 – 20%.

Поэтому, инвестируя в долг, нужно принимать в расчет текущую стоимость портфеля активов, которая должна быть, исходя из практики, на 20 -30% выше необходимого уровня обеспечения кредита. Т.е. нужно иметь финансовый резерв, достаточный для покрытия кратковременного падения стоимости портфеля и не потерять свои открытые инвестиционные позиции.

При заключении сделки РЕПО заемщик получает заем в денежной форме под залог ценных бумаг, которые числятся на его брокерском счете. При этом, в отличие от предыдущего варианта, заемщик должен заранее знать и оговорить в договоре сделки РЕПО срок возврата денежной ссуды.

Ценные бумаги, используемые в качестве залога по сделкам РЕПО, не обязательно должны входить в маржинальный список Центрального Банка (публикуется регулярно на его сайте www.cbr.ru). Так как не маржинальные ценные бумаги обладают повышенной волатильностью, их рыночная стоимость может резко снизиться.

Таким образом, возможность передачи в залог не маржинальных ценных бумаг сопряжена с риском их обесценения в случае отрицательной рыночной конъюнктуры, что может негативно отразиться на финансовом состоянии брокера. По этой причине процентная ставка при кредитовании по схеме РЕПО, как правило, выше.

Так, например, процентные ставки по займам под залог неликвидных акций, допущенных к обращению на российском фондовом рынке, у брокерской компании «Брокеркредитсервис» находятся в диапазоне 16 – 18%, в то время, как заем в рамках услуги «маржинальный вывод» под залог «голубых фишек» обошелся бы клиентам под 12 – 14% годовых. В тоже время в банке ЗАО «ВТБ-24» (как фондовый брокер) и ФК «Открытие» заем под залог ценных бумаг в виде сделки РЕПО обходится заемщикам в 10 – 12% годовых.

Резюмируя все выше сказанное, можно привести несколько несложных практических рекомендаций тем, кто решил инвестировать не на свои деньги, а беря их в долг у банка, брокера, своих знакомых или родственников.

1. чем длительнее срок инвестирования, тем меньше следует применять заемные деньги, так как за длительный период времени не только растет прибыль, но и проценты по кредиту, причем со скоростью сложных процентов (в геометрической прогрессии). И если у вас нет полной уверенности, что инвестиция будет вам приносить стабильно растущий доход на протяжении нескольких лет, то лучше отказаться от использования заемных денег.
2. чем рискованнее актив, т.е. выше его волатильность, значит, имеются шансы, как получить высокий выигрыш, так и не менее значительный убыток. Поэтому, принимая решения о том, чтобы взять кредит для начала бизнеса, где высока конкуренция и высоки риски, тем меньше должно быть ваше желание взять деньги в долг.
3. принимая на себя риск в виде денег, взятых в долг, нужно отдать себе отчет в том, что кредитор может потребовать вернуть свой долг в любой момент времени, либо принять меры к дополнительному обеспечению залога или предоставления гарантий. Значит необходимо всегда иметь какой-то резерв, чтобы не остаться без своих начальных инвестиций, и еще быть должным.

В качестве заключения

Остается только напомнить, что использование кредита будет реальным благом только в том случае, если ваш инвестиционный план грамотно просчитан не на один день, а на несколько лет вперед. Это даст вам возможность увидеть те риски, которые либо увеличат вашу уверенность в предпринятом деле, либо заставят сменить стратегию, что тоже является благоразумным инвестиционным решением.